重卡按用途分類分為物流重卡（載貨車+半掛牽引車）和工程重卡（自卸車+工程類專用車），其中前者用于公路貨運物流，后者用于基建、房地產等工程項目。

 

按照燃料類型分為傳統重卡和新能源重卡，由于重卡和微型貨車、乘用車用途不同，新能源重卡對續航及牽引力有更高的要求。目前新能源重卡主要分為三類：1）純電動。純電動重卡受續航的影響，主要運用于短距離運輸，比如港口物流、礦山運輸、建渣清運等，大多為換電模式方便快捷；2）混動。混動細分為插電混動和增程電驅，混動重卡續航長，主要用于長途運輸；3）燃料電池。目前主要是氫，后續可能會有氨和甲醇作為主要原材料的燃料電池。

 

2、行業特點

（1）重卡行業具有強周期特征

重卡對宏觀經濟景氣度敏感度高，銷量跟隨經濟波動呈現出強周期性特征。剔除產業政策因素，重卡銷量增速與GDP增速高度相關，重卡需求的持續擴張一般發生經濟的復蘇和擴張階段。同時，當CPI增速高企時，重卡銷量增速往往走低，能夠認為主要系經濟高通脹時，國家會相應實行緊縮性財政與貨幣政策來抑制經濟過熱，信貸與投資增速會放慢，對重卡需求有一定抑制作用。

 

（2）行業政策是重卡銷量波動的關鍵變量

治超治限和排放標準升級等供給側改革，是增加重卡銷量周期性波動的重要因素。我國對重卡的監管涉及了各級發改、工信、環保、交通、公安等，行業政策出臺與執行力度以及時間均對重卡銷量有較大影響。參考中國重汽-A的股價和重卡月銷數據，復盤重卡行業在第二發展階段的表現，2010-2022年間重卡銷量與GDP增速背離的時點多與排放標準升級或治超治限執行的時點契合，同時，銷量在受政策刺激實現大增后，均會出現大幅回調，說明產業政策是重卡銷量波動的關鍵變量。

 

（3）新能源重卡的銷售情況與當地城市產業結構息息相關

2022年，河北省新能源重卡以7279量的銷量斷層式領跑全國，是第二名內蒙古銷量的4.06倍。河北省產業以重工業為主，其鋼鐵、煤炭、港口企業等高能耗企業占比大，環保壓力大。相關政策推動有關企業率先應用新能源重卡，是當地新能源重卡銷量領先的關鍵因素。

 

 

 

二、發展趨勢

1、新能源重卡助推實現雙碳目標

 

 

相比于乘用車和輕型商用車，重卡以柴油為主要燃料，且具有高油耗特征，而柴油在不同能源類型中碳排放因子最高，各類重卡需要承受較大負載任務，進行百公里以上的中長距離運輸。保有量僅占全國汽車3%的重卡，其二氧化碳排放量約占整體汽車的47%。與傳統重卡相比，純電動和氫燃料電池的新能源重卡可實現零排放，目前新能源重卡TCO略高于傳統重卡，BCG預計23年兩者持平。減少碳排放，實現雙碳目標，重卡的新能源化推廣有著重要意義。

 

 

 

2、重卡電動化轉型已經是大勢所趨

 

 

排放標準不斷升級，倒逼重卡電動化進程加速。近年來我國機動車排放標準不斷升級，排放物限值水平不斷趨嚴，進一步限制燃油車排放，持續出臺零排放重型車激勵措施，旨在降低重卡污染。2020年5月，生態環境部、工業和信息化部、商務部、海關總署四部門聯合發布《關于調整輕型汽車國六排放標準實施有關要求的公告》，明確自2020年7月1日起全國范圍實施輕型汽車國六排放標準；隨后進一步發布相關公告明確2021年7月1日起全國范圍全面實施重型柴油車國六排放標準，禁止生產、銷售不符合國六排放標準的重型柴油車。新標準在一氧化碳、非甲烷烴、氮氧化物、PM細顆粒物等各方面均有更嚴格的限值要求，例如國六a要求一氧化碳排放限值較國五標準下降30%；國六b則進一步要求該指標較國五標準下降50%，非甲烷烴及氮氧化物排放限值較國五標準分別下降49%、42%。

 

新能源重卡分類型來看，與混動技術相比，純電動和氫燃料重卡能夠實現零排放，是全球汽車行業內公認的低碳發展和零排放轉型的首選方案。在乘用車領域核心三電系統技術發展已經較為成熟，在商用車領域大力推廣純電動車型，具備充足的技術優勢和市場認可度，重卡電動化轉型已經是大勢所趨。

 

 

 

3、換電模式助推重卡市場電動化

 

 

 

充換電互補可滿足不同使用場景需求。新能源重卡多樣的使用場景帶來了差異化的補能需求，充電和換電相互補充，并行發展，形成多元化的補能體系為不同使用場景提供最佳補能體驗已成為發展共識。

 

換電模式的發展助推了重卡市場的電動化。1）換電模式快速補能，與解決電動重卡續航焦慮需求相匹配。換電相較于充電，換電時間僅需分鐘級，而充電時間需要小時級，在封閉的場景下，換電可以解決里程焦慮，在港口、鋼廠、電廠、礦山及公鐵聯運等特殊應用場景中，換電重卡很受青睞。2）換電重卡通過“車電分離”的方式，有效降低客戶的購置成本。采用車電分離模式能夠大幅減少購置成本，對于用戶，僅需要購買車身，通過電池租賃和換電服務使用重卡，在成本方面有較大優勢；對于車企，電池可以從“電池銀行”租賃，為傳統車企減輕了負擔。

 

 

三、市場現狀

1、當前重卡行業處于底部區間

 

 

2005-2020年重卡行業經歷三輪周期，分別為2005-2010年的上行、2010-2015年的下行、2016-2020年的上行。由2016年治超疊加經濟增長、環保推動更換，帶來了上輪周期的上行，到2020年到達頂峰，超過160萬輛。2021年上半年因為排放升級帶來國五的提前透支，導致上下半年銷量極度不均衡，行業在2021年下半年開始呈現大幅下滑。

 

重卡保有量提升至900萬輛以上，行業銷量運行區間提升至110萬-180萬輛，2022年在行業底部。從保有量水平看，經過2016年以來持續收縮運力，2021年保有量已提升至907萬輛，以5-8年更換周期算，行業銷量應在110萬-180萬輛左右。對比行業銷量中樞與當前銷量水平來看，2022年重卡行業處于底部區間，遠離銷量中樞下限。

 

 

 

2、新能源重卡銷量逆勢增長

 

 

新能源重卡銷量逆勢增長，滲透率達3.7%，22年12月銷量翻兩倍。2022年重卡總銷量67.2萬輛，同比下降51.8%，但是新能源重卡銷量逆勢增長，銷量達2.51萬輛，同比增長141%，滲透率約3.7%，2022年12月銷量快速增長至6115輛，月度同比翻2倍。

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新能源重卡中純電動占比90%，電動重卡需求增速大。按技術路線分類看，2022年電動重卡是主流，銷量達到2.27萬輛，同比增加135%，占新能源重卡總銷量約90%；燃料電池重卡銷量2465輛，同比增加216%，占比9.8%；混動重卡銷量28輛，占比甚少。

 

 

 

3、換電重卡占比呈提升趨勢

 

 

2022年，純電動重卡中換電補能銷量占比為52%，充電補能銷量占比為48%。與乘用車以充電為主換電為輔的模式形成對比，重卡逐漸以換電為主，這是由于電動重卡在運營中要背負沉重的電池組，本身電池帶電量更大充電補能時間更長，而換電模式補能速度快，符合重卡要求短高快的運輸場景。

 

 

 

四、換電重卡的驅動因素

1、驅動力一：政策加碼，重卡掀起換電潮

 

國家政策驅動是換電重卡獲得快速發展的第一要素。2021年10月，為了推動換電重卡快速發展，工信部啟動新能源汽車換電模式應用試點工作，明確將四川宜賓、河北唐山、內蒙古包頭納入為重卡特色類試點城市。2023年1月30日，八部門聯合發布《關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區試點工作的通知》，試點期為2023-2025年，重點推動公共區域車輛全面電動化，有利于特定場景的車輛電動化轉型。截止到2022年，全國已有20多個省市都已經參與推廣換電重卡，經過各地近2年的運營，已經積累了換電重卡運營的實戰經驗，這將有利于各地進一步加大推廣換電重卡的信心。

 

地方加大對新能源重卡和換電站補貼政策支持力度。除了國家層面的新能源汽車購置補貼和購置稅減免政策外，2022年四川、廣西、內蒙、重慶等地均有發布與換電重卡或重卡換電站補貼相關的額外政策，如四川直接對換電重卡給予額外每度電300元的購置補貼，重慶、山東、內蒙古、北京、上海等地對投入運營的換電站給予一次性建設補助，廣東、廣西則落實前期已建成換電站的補貼支持。

換電技術的統一標準或將在2023年出臺。面對用戶的需求，地方正在加速重卡換電標準的制定，2022年江蘇省加速重卡換電標準的統一步伐，包頭市出臺了地方電動重卡換電標準，由中國汽車工業協會組織、一汽解放汽車有限公司承辦的《電動中重型卡車共享換電站建設及換電車輛技術規范》系列團體標準審定會通過了多項重卡換電團體標準。