華寶證券近日發(fā)布動(dòng)力電池行業(yè)周報(bào)：工信部發(fā)布《2024年汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)》，開展動(dòng)力蓄電池等碳足跡、碳核算標(biāo)準(zhǔn)研究。
以下為研究報(bào)告摘要：
行業(yè)數(shù)據(jù)：1）本周工業(yè)級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)均價(jià)跌至8.65萬元/噸，相比上周下跌0.45萬元/噸，跌幅4.95%；電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)均價(jià)跌至8.95萬元/噸，相比上周下跌0.45萬元/噸，跌幅4.79%。2）三元材料523單晶動(dòng)力市場(chǎng)價(jià)格在12.45萬元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)0.25萬元/噸；三元材料622多晶消費(fèi)市場(chǎng)價(jià)格在12.23萬元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)0.25萬元/噸；高鎳811多晶動(dòng)力材料市場(chǎng)價(jià)格在15.5萬元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)0.25萬元/噸。前驅(qū)體價(jià)格受原料鎳鹽，鈷鹽影響，價(jià)格持續(xù)下滑，三元材料成本面缺乏支撐，市場(chǎng)低位價(jià)格不斷調(diào)整。3）負(fù)極材料市場(chǎng)集中度較高，本周價(jià)格持平，市場(chǎng)參考價(jià)格為3.3萬元/噸，市場(chǎng)供應(yīng)充足。4）電解液價(jià)格微幅下降，磷酸鐵鋰電解液市場(chǎng)均價(jià)為2.025萬元/噸，較上周同期均價(jià)下降0.095萬元/噸；三元/常規(guī)動(dòng)力電解液市場(chǎng)均價(jià)為2.65萬元/噸，較上周同期均價(jià)下降0.1萬元/噸。電解液企業(yè)多為定制生產(chǎn)，基本按單進(jìn)行生產(chǎn)，與下游市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性緊密。由于市場(chǎng)情況不佳，多家計(jì)劃投產(chǎn)項(xiàng)目擱置，具體開啟時(shí)間待定，近期產(chǎn)能無明顯變化。大部分企業(yè)產(chǎn)量維持前期狀態(tài)，基本沒有增長(zhǎng)，但也未出現(xiàn)明顯下降情況。5）隔膜價(jià)格持續(xù)維穩(wěn)，7um濕法隔膜市場(chǎng)均價(jià)為0.875元/平方米，16um干法隔膜市場(chǎng)均價(jià)為0.43元/平方米，已行至相對(duì)低位，后續(xù)降價(jià)空間較低。
下游需求：近期，汽車市場(chǎng)政策利好不斷，為新能源汽車持續(xù)快速增長(zhǎng)提供了有力支撐。2024年1-5月，我國動(dòng)力電池累計(jì)裝車量160.5GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)34.6%。其中三元電池累計(jì)裝車量51.1GWh，占總裝車量31.9%，累計(jì)同比增長(zhǎng)34.9%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量109.3GWh，占總裝車量68.1%，累計(jì)同比增長(zhǎng)34.6%。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1-5月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成392.6萬輛和389.5萬輛，同比分別增長(zhǎng)30.7%和32.5%，市場(chǎng)占有率達(dá)到33.9%。行業(yè)動(dòng)態(tài)方面，工信部發(fā)布《2024年汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)》，開展動(dòng)力蓄電池等碳足跡、碳核算標(biāo)準(zhǔn)研究，其中明確加快電動(dòng)汽車整車、動(dòng)力電池安全要求以及電動(dòng)汽車遠(yuǎn)程服務(wù)與管理等標(biāo)準(zhǔn)制修訂，強(qiáng)化電動(dòng)汽車安全保障。開展動(dòng)力電池耐久性、規(guī)格尺寸、回收利用等標(biāo)準(zhǔn)制定，以及固態(tài)電池、鈉離子電池等新一代動(dòng)力電池標(biāo)準(zhǔn)預(yù)研，提升動(dòng)力電池性能水平。寧德時(shí)代民用電動(dòng)載人飛機(jī)合作項(xiàng)目取得進(jìn)展，預(yù)計(jì)2027年到2028年可支持約2000到3000公里航程。
投資建議：結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動(dòng)態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格走勢(shì)、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上，短期重點(diǎn)持續(xù)關(guān)注上游原材料價(jià)格走勢(shì)、月度銷量及行業(yè)規(guī)范落地執(zhí)行情況。長(zhǎng)期來看，我們認(rèn)為未來國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)預(yù)計(jì)個(gè)股業(yè)績(jī)和走勢(shì)也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點(diǎn)圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；上游原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治變化的風(fēng)險(xiǎn)；此外文中提及的上市公司旨在說明行業(yè)發(fā)展情況，不構(gòu)成推薦覆蓋。
以下為研究報(bào)告摘要：
行業(yè)數(shù)據(jù)：1）本周工業(yè)級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)均價(jià)跌至8.65萬元/噸，相比上周下跌0.45萬元/噸，跌幅4.95%；電池級(jí)碳酸鋰市場(chǎng)均價(jià)跌至8.95萬元/噸，相比上周下跌0.45萬元/噸，跌幅4.79%。2）三元材料523單晶動(dòng)力市場(chǎng)價(jià)格在12.45萬元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)0.25萬元/噸；三元材料622多晶消費(fèi)市場(chǎng)價(jià)格在12.23萬元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)0.25萬元/噸；高鎳811多晶動(dòng)力材料市場(chǎng)價(jià)格在15.5萬元/噸，較上周價(jià)格下調(diào)0.25萬元/噸。前驅(qū)體價(jià)格受原料鎳鹽，鈷鹽影響，價(jià)格持續(xù)下滑，三元材料成本面缺乏支撐，市場(chǎng)低位價(jià)格不斷調(diào)整。3）負(fù)極材料市場(chǎng)集中度較高，本周價(jià)格持平，市場(chǎng)參考價(jià)格為3.3萬元/噸，市場(chǎng)供應(yīng)充足。4）電解液價(jià)格微幅下降，磷酸鐵鋰電解液市場(chǎng)均價(jià)為2.025萬元/噸，較上周同期均價(jià)下降0.095萬元/噸；三元/常規(guī)動(dòng)力電解液市場(chǎng)均價(jià)為2.65萬元/噸，較上周同期均價(jià)下降0.1萬元/噸。電解液企業(yè)多為定制生產(chǎn)，基本按單進(jìn)行生產(chǎn)，與下游市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性緊密。由于市場(chǎng)情況不佳，多家計(jì)劃投產(chǎn)項(xiàng)目擱置，具體開啟時(shí)間待定，近期產(chǎn)能無明顯變化。大部分企業(yè)產(chǎn)量維持前期狀態(tài)，基本沒有增長(zhǎng)，但也未出現(xiàn)明顯下降情況。5）隔膜價(jià)格持續(xù)維穩(wěn)，7um濕法隔膜市場(chǎng)均價(jià)為0.875元/平方米，16um干法隔膜市場(chǎng)均價(jià)為0.43元/平方米，已行至相對(duì)低位，后續(xù)降價(jià)空間較低。
下游需求：近期，汽車市場(chǎng)政策利好不斷，為新能源汽車持續(xù)快速增長(zhǎng)提供了有力支撐。2024年1-5月，我國動(dòng)力電池累計(jì)裝車量160.5GWh，累計(jì)同比增長(zhǎng)34.6%。其中三元電池累計(jì)裝車量51.1GWh，占總裝車量31.9%，累計(jì)同比增長(zhǎng)34.9%；磷酸鐵鋰電池累計(jì)裝車量109.3GWh，占總裝車量68.1%，累計(jì)同比增長(zhǎng)34.6%。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1-5月，我國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成392.6萬輛和389.5萬輛，同比分別增長(zhǎng)30.7%和32.5%，市場(chǎng)占有率達(dá)到33.9%。行業(yè)動(dòng)態(tài)方面，工信部發(fā)布《2024年汽車標(biāo)準(zhǔn)化工作要點(diǎn)》，開展動(dòng)力蓄電池等碳足跡、碳核算標(biāo)準(zhǔn)研究，其中明確加快電動(dòng)汽車整車、動(dòng)力電池安全要求以及電動(dòng)汽車遠(yuǎn)程服務(wù)與管理等標(biāo)準(zhǔn)制修訂，強(qiáng)化電動(dòng)汽車安全保障。開展動(dòng)力電池耐久性、規(guī)格尺寸、回收利用等標(biāo)準(zhǔn)制定，以及固態(tài)電池、鈉離子電池等新一代動(dòng)力電池標(biāo)準(zhǔn)預(yù)研，提升動(dòng)力電池性能水平。寧德時(shí)代民用電動(dòng)載人飛機(jī)合作項(xiàng)目取得進(jìn)展，預(yù)計(jì)2027年到2028年可支持約2000到3000公里航程。
投資建議：結(jié)合國內(nèi)外行業(yè)動(dòng)態(tài)、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格走勢(shì)、月度銷量及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)景氣度總體持續(xù)向上，短期重點(diǎn)持續(xù)關(guān)注上游原材料價(jià)格走勢(shì)、月度銷量及行業(yè)規(guī)范落地執(zhí)行情況。長(zhǎng)期來看，我們認(rèn)為未來國內(nèi)外新能源汽車行業(yè)發(fā)展前景確定，板塊值得重點(diǎn)關(guān)注，同時(shí)預(yù)計(jì)個(gè)股業(yè)績(jī)和走勢(shì)也將出現(xiàn)分化，建議持續(xù)重點(diǎn)圍繞細(xì)分領(lǐng)域龍頭布局。
風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；上游原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地緣政治變化的風(fēng)險(xiǎn)；此外文中提及的上市公司旨在說明行業(yè)發(fā)展情況，不構(gòu)成推薦覆蓋。
