美國USTR提議增加對中國14類產品的301關稅，影響電動汽車及相關鋰電池出口。國內電動汽車出口美國目前影響有限，但未來有壓力。建議關注儲能關稅及海外產能布局的領先企業。風險包括新能源車銷量、儲能需求及海外政策。


快訊正文
【美國貿易代表辦公室公布對中國301關稅復審報告】
美國貿易代表辦公室（USTR）于5月14日對外宣布了一項重要的貿易決策，即所謂的“301行動四年復審報告”，并透露了對中國14類產品增加301關稅的提議。

關稅調整涉及電動汽車及鋰電池等多個領域
美國此次加征關稅所涉及商品包含電動汽車及鋰電池相關產品，具體如下：電動汽車的301關稅稅率將從25%增至100%，將于2024年生效；電動汽車鋰電池和電池零部件稅率從7.5%增至25%，同樣計劃在2024年生效；非電動汽車鋰電池稅率亦將從7.5%增至25%，但生效時間定在2026年；天然石墨和永磁材料的關稅將從0%增至25%，生效期同為2026年；其他關鍵原材料關稅也將從0%增至25%，預計在2024年生效。

電動汽車出口影響有限，未來面臨壓力
根據乘聯會的數據顯示，23年中國新能源乘用車出口至美國的數量約為1.3萬輛，目前對國內電動汽車出口美國的直接影響尚不大，但未來可能存在一定壓力。

鋰電池出口規模龐大，動力電池成本優勢明顯
鋰電池出口至美國的規模在2020年至2024年一季度期間一直居首位，2023年中國對美鋰電池出口額達到135.49億美元（約合979億元人民幣），占總出口額的20.8%。福建省和廣東省是鋰電池出口的主要源頭，分別占總量的29%和23%。面對動力電池的關稅問題，中國企業可利用全球競爭優勢和成本優勢通過海外建廠規避高關稅。

儲能電池市場領先，非動力電池關稅提高延后兩年
中國儲能鋰電池在全球市場的領先地位明顯，據GGII數據顯示，2023年中國儲能鋰電池出貨量占全球總出貨量的92%。因此，與動力電池不同，非動力電池提高關稅的時間被延后至2026年，此舉預計將激發美國在2024/25年的儲能搶裝潮。

工具/消費鋰電面臨競爭，建議海外建廠規避關稅
在工具和消費鋰電領域，國內企業面臨三星SDI、LG等企業的競爭，成本可能會有所上升。為規避關稅，國內企業可通過在海外建廠來維持競爭優勢。

投資建議與風險分析
盡管美國通過IRA補貼等政策對國內鋰電產業鏈施加限制，但相關負面影響已在股價中得到充分體現。隨著國內鋰電公司海外產能的逐步落地，具備全球競爭力的國內鋰電公司有望迎來第二增長曲線。建議投資者關注陽光電源、阿特斯等受益于美國儲能關稅政策的公司，同時關注寧德時代、湖南裕能等海外產能布局領先的公司。然而，新能源車銷量不及預期、儲能需求不及預期以及海外政策風險等因素仍是投資者需關注的風險點。