研報預計進入到2024年，國內新能源車競爭日益激烈，龍頭新能源車企降價幅度超預期，公司讓利增加可能會對公司盈利造成一定負面影響。國務院國資委表示將調整對國有企業的考核政策，對三家中央汽車企業進行新能源汽車業務的單獨考核，考慮到公司所面臨的競爭環境以及國資委對公司考核政策的調整，我們調整公司2024~2025年凈利潤預測為44.8億/63.4億元（原凈利潤預測為73.0億/96.5億元），新增公司2026年凈利潤預測為79.5億元。研報認為，公司是央企車企中新能源轉型的領導者，國資委加大對央企車企新能源車業務的考核將有利于公司充分發揮新能源轉型領導者的優勢地位，進一步放開手腳在激烈的市場競爭中取得更高的市場占有率，而我們也認為新能源車市場占有率的提升或將進一步抬升公司的估值水平。此外公司積極擁抱華為，旗下新能源品牌阿維塔和深藍搭載華為的智能化解決方案，競爭力持續提升，同時公司也是目前已明確參股華為新設立的智能化解決方案公司的車企，公司作為最早入股的車企，也有望最大程度地分享該智能化解決方案公司未來估值提升的紅利。

 

風險提示：1）長安啟源、深藍、阿維塔等新能源車型銷量可能不達預期，將對公司估值造成較大壓力；2）公司傳統的燃油車業務面臨下行壓力，導致公司自主品牌業務盈利承壓；3）公司合資板塊持續下滑，對公司業績造成一定壓力。

 

本文源自：金融界