市場(chǎng)經(jīng)歷了上一交易的大跌之后，并沒(méi)有出現(xiàn)繼續(xù)走弱的跡象，市場(chǎng)情緒開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)暖，盤(pán)中除了防御板塊如白酒、農(nóng)業(yè)走強(qiáng)之外，光伏與風(fēng)電領(lǐng)域出現(xiàn)了資金搶籌動(dòng)作，今天我們就聊聊風(fēng)電領(lǐng)域的機(jī)會(huì)。
國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)將繼續(xù)維持高景氣度
“十四五”期間風(fēng)電行業(yè)有望展現(xiàn)較好的成長(zhǎng)性。從行業(yè)需求的角度，能源低碳發(fā)展為風(fēng)電行業(yè)帶來(lái)了長(zhǎng)期性的機(jī)遇，風(fēng)電行業(yè)將步入供給創(chuàng)造需求的階段，技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)度電成本下降，從而推升更多的需求；目前技術(shù)持續(xù)進(jìn)步的可見(jiàn)度高、確定性強(qiáng)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)界對(duì)未來(lái)需求的期望值和信心很高。
在后補(bǔ)貼時(shí)代，風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)步入供給創(chuàng)造需求的階段，“技術(shù)降本—需求創(chuàng)造”的脈絡(luò)清晰，當(dāng)技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致性能更強(qiáng)大的新機(jī)型出現(xiàn)時(shí)，風(fēng)電新的商業(yè)模式、應(yīng)用場(chǎng)景、市場(chǎng)需求就有可能涌現(xiàn)。隨著技術(shù)降本的持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)中東南部地區(qū)廣闊的分散式風(fēng)電市場(chǎng)也有望大范圍開(kāi)發(fā)，風(fēng)電+儲(chǔ)能的模式逐步具備經(jīng)濟(jì)性，海外市場(chǎng)拓展或現(xiàn)改觀，風(fēng)電市場(chǎng)的邊界將不斷拓寬。風(fēng)機(jī)技術(shù)迭代和新品推出情況成為風(fēng)電行業(yè)景氣度的風(fēng)向標(biāo)，CWP2020推出的大量新品一定程度預(yù)示著未來(lái)行業(yè)景氣度有望提升。
風(fēng)電領(lǐng)域上游企業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)變局
拜登曾表示如果自己當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，將取消關(guān)稅。由于供需關(guān)系和相對(duì)日韓供應(yīng)商的成本優(yōu)勢(shì)，目前這部分關(guān)稅由采購(gòu)方來(lái)承擔(dān)，主要涉及風(fēng)電主軸（金雷股份、通裕重工等）、鑄件（日月股份、吉鑫科技等）和葉片（中材科技）等。一旦上述25%的關(guān)稅取消，將直接提升上述零部件在美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，疊加美國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)5年內(nèi)看2-3倍的擴(kuò)容，裝機(jī)規(guī)模從年均10GW左右提升至30-40GW，將極大提振風(fēng)電零部件行業(yè)的發(fā)展。
重點(diǎn)公司點(diǎn)評(píng)
國(guó)內(nèi)風(fēng)電市場(chǎng)需求整體處于上升通道。看好風(fēng)電板塊投資機(jī)會(huì)，可關(guān)注風(fēng)機(jī)環(huán)節(jié)的金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能、運(yùn)達(dá)股份；塔筒環(huán)節(jié)天順風(fēng)能、大金重工；軸承環(huán)節(jié)的新強(qiáng)聯(lián)；鑄件環(huán)節(jié)的日月股份；海纜環(huán)節(jié)的東方電纜；涉及風(fēng)電主軸金雷股份、通裕重工以及葉片中材科技等。
金風(fēng)科技：國(guó)內(nèi)最大的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組整機(jī)制造商，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的1.5MW、2XMW2.5MW、3.MW（S）和6.XMW永磁直驅(qū)系列化機(jī)組，代表著全球風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域最具前景的技術(shù)路線；涉及風(fēng)機(jī)制造、風(fēng)電服務(wù)、風(fēng)電場(chǎng)投資與開(kāi)發(fā)三大主要業(yè)務(wù)；17年新增裝機(jī)超過(guò)53GW,市場(chǎng)占有率29%,國(guó)內(nèi)第一，全球第三。
明陽(yáng)智能：風(fēng)電龍頭陸續(xù)崛起，市占比持續(xù)提升。明陽(yáng)智能是國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)龍頭，近年來(lái)，隨著公司機(jī)型的逐步成熟和海上風(fēng)電需求的持續(xù)放量，明陽(yáng)智能全球市占比持續(xù)提升。根據(jù)WoodMackenzie統(tǒng)計(jì)，2019年公司全球出貨排名位列全球第六，近三年市占比持續(xù)提升。風(fēng)機(jī)出貨加速向大型化和海上風(fēng)電轉(zhuǎn)移，公司風(fēng)機(jī)毛利率企穩(wěn)回升。
國(guó)內(nèi)風(fēng)電行業(yè)將繼續(xù)維持高景氣度
“十四五”期間風(fēng)電行業(yè)有望展現(xiàn)較好的成長(zhǎng)性。從行業(yè)需求的角度，能源低碳發(fā)展為風(fēng)電行業(yè)帶來(lái)了長(zhǎng)期性的機(jī)遇，風(fēng)電行業(yè)將步入供給創(chuàng)造需求的階段，技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)度電成本下降，從而推升更多的需求；目前技術(shù)持續(xù)進(jìn)步的可見(jiàn)度高、確定性強(qiáng)，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)界對(duì)未來(lái)需求的期望值和信心很高。
在后補(bǔ)貼時(shí)代，風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)步入供給創(chuàng)造需求的階段，“技術(shù)降本—需求創(chuàng)造”的脈絡(luò)清晰，當(dāng)技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致性能更強(qiáng)大的新機(jī)型出現(xiàn)時(shí)，風(fēng)電新的商業(yè)模式、應(yīng)用場(chǎng)景、市場(chǎng)需求就有可能涌現(xiàn)。隨著技術(shù)降本的持續(xù)推進(jìn)，未來(lái)中東南部地區(qū)廣闊的分散式風(fēng)電市場(chǎng)也有望大范圍開(kāi)發(fā)，風(fēng)電+儲(chǔ)能的模式逐步具備經(jīng)濟(jì)性，海外市場(chǎng)拓展或現(xiàn)改觀，風(fēng)電市場(chǎng)的邊界將不斷拓寬。風(fēng)機(jī)技術(shù)迭代和新品推出情況成為風(fēng)電行業(yè)景氣度的風(fēng)向標(biāo)，CWP2020推出的大量新品一定程度預(yù)示著未來(lái)行業(yè)景氣度有望提升。
風(fēng)電領(lǐng)域上游企業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)變局
拜登曾表示如果自己當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)，將取消關(guān)稅。由于供需關(guān)系和相對(duì)日韓供應(yīng)商的成本優(yōu)勢(shì)，目前這部分關(guān)稅由采購(gòu)方來(lái)承擔(dān)，主要涉及風(fēng)電主軸（金雷股份、通裕重工等）、鑄件（日月股份、吉鑫科技等）和葉片（中材科技）等。一旦上述25%的關(guān)稅取消，將直接提升上述零部件在美國(guó)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，疊加美國(guó)風(fēng)電市場(chǎng)5年內(nèi)看2-3倍的擴(kuò)容，裝機(jī)規(guī)模從年均10GW左右提升至30-40GW，將極大提振風(fēng)電零部件行業(yè)的發(fā)展。
重點(diǎn)公司點(diǎn)評(píng)
國(guó)內(nèi)風(fēng)電市場(chǎng)需求整體處于上升通道。看好風(fēng)電板塊投資機(jī)會(huì)，可關(guān)注風(fēng)機(jī)環(huán)節(jié)的金風(fēng)科技、明陽(yáng)智能、運(yùn)達(dá)股份；塔筒環(huán)節(jié)天順風(fēng)能、大金重工；軸承環(huán)節(jié)的新強(qiáng)聯(lián)；鑄件環(huán)節(jié)的日月股份；海纜環(huán)節(jié)的東方電纜；涉及風(fēng)電主軸金雷股份、通裕重工以及葉片中材科技等。
金風(fēng)科技：國(guó)內(nèi)最大的風(fēng)力發(fā)電機(jī)組整機(jī)制造商，擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的1.5MW、2XMW2.5MW、3.MW（S）和6.XMW永磁直驅(qū)系列化機(jī)組，代表著全球風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域最具前景的技術(shù)路線；涉及風(fēng)機(jī)制造、風(fēng)電服務(wù)、風(fēng)電場(chǎng)投資與開(kāi)發(fā)三大主要業(yè)務(wù)；17年新增裝機(jī)超過(guò)53GW,市場(chǎng)占有率29%,國(guó)內(nèi)第一，全球第三。
明陽(yáng)智能：風(fēng)電龍頭陸續(xù)崛起，市占比持續(xù)提升。明陽(yáng)智能是國(guó)內(nèi)風(fēng)電整機(jī)龍頭，近年來(lái)，隨著公司機(jī)型的逐步成熟和海上風(fēng)電需求的持續(xù)放量，明陽(yáng)智能全球市占比持續(xù)提升。根據(jù)WoodMackenzie統(tǒng)計(jì)，2019年公司全球出貨排名位列全球第六，近三年市占比持續(xù)提升。風(fēng)機(jī)出貨加速向大型化和海上風(fēng)電轉(zhuǎn)移，公司風(fēng)機(jī)毛利率企穩(wěn)回升。
