《投資時報》研究員 羅藝
長安汽車集團擬入股汽車空調壓縮機龍頭企業奧特佳的事項，僅3天就宣布告吹。
2月17日晚，奧特佳公告稱，公司接到實控人張永明通知，因未能就控制權轉讓事項的具體條件與交易對方達成一致，張永明決定終止籌劃此次控制權變更相關事宜。
外界認為，長安汽車集團相中奧特佳，主要基于其在新能源汽車的戰略布局。根據方正證券研究報告，作為新能源汽車的核心部件，熱泵空調對新能源車意義重大，冬天使用熱泵空調可以節約10多度電，相當于新加1000多的熱泵，創造7000多元價值，整車廠使用意愿強烈。
而在新一輪激烈的新能源汽車競爭中，布局稍晚的長安汽車（000625.SZ）亟需累積在新能源產業鏈上的核心優勢和競爭力。乘聯會公布的數據顯示，全國新能源汽車1月國內零售滲透率達16.6%，其中，自主品牌中的新能源車滲透率已達31.4%，但長安新能源車滲透率僅為8.57%。
目前，長安汽車以旗下的阿維塔公司為平臺布局新能源汽車，但據此前信息顯示，公司首款車型最早也要到2022年三季度實現量產并完成首批交付。相對“后發”的長安汽車能否取勝值得持續關注。
不過，變化已悄然出現。據悉虎年伊始，長安汽車內部召開重磅干部會議，對集團總經理級和中高層管理人員全體解聘，重新優化聘用。
對于此次人事改革，長安汽車方面表示，這場改革是從優化崗位匹配度、人才結構、年齡結構等方向展開，最終目的是要激發活力，提升長安汽車的競爭力。根據規劃，長安汽車計劃到2025年實現長安品牌銷量300萬輛目標，其中新能源汽車占比達到35%；到2030年，長安汽車要打造成為世界級品牌，銷量要達到450萬輛，新能源汽車占比要達到60%。
長安汽車近一年股價走勢（元）
數據來源：Wind
新能源車戰略落地不及預期
長安汽車日前發布1月銷量數據，數據顯示，公司1月累計銷量達277244輛，同比增長10.03%，環比大增55.74%。
從2021全年數據來看，長安汽車在原材料漲價及芯片短缺背景下，仍完成了全年產銷任務。2021年其全年累計產量和銷量分別為229.01萬輛和230.05萬輛，分別同比增長12.64%和14.82%，均完成了年初設定的215萬輛的經營目標。
不過，前述數據未獲得資本市場正面反饋。公布1月銷量數據當日，長安汽車股價跌3.11%至12.47元/股，以近半年最低值收盤。截至2月22日，長安汽車收于12.9元/股，較2021年11月12日創下的21.88元/股高點已下跌41%。
看上去不錯的銷量數據，為何難以獲得資本市場認可？
據長安汽車近日發布的1月產銷數據顯示，今年1月，新能源車在奔奔E-Star車型的助力下，實現銷量為13600輛。但這一數據，放在全國來比較，并不太樂觀。
據乘聯會統計口徑，2021年12月新能源汽車行業月報顯示，長安汽車靠長安奔奔E-Star車型，以22854輛銷量，列2021年12月純電動市場排行第4位。但到2022年1月，長安汽車在新能源零售排行榜降至第12位。
從2021年全年來看，長安汽車新能源車主要靠奔奔E-Star這一款車，累計銷量76381萬輛，在全國新能源轎車零售銷售排行榜中列第6位。但與該車型的主要競爭對手宏光MINI EV全年39.5萬輛相比，銷量又被甩出不少。
在售的另外3款新能源車型，均為“油改電”車型，改自CS和逸動系列，價格在2.98萬元至20.09萬元不等。在以產品和技術突破為競爭力的新能源車賽道，上述3款車型銷量甚微。
據2020年年報顯示，該公司全年新能源車銷量實現3.49萬輛，占當年汽車銷量1.74%，而根據目前公布的銷量預估，2021年公司新能源車銷量占當年總銷售比為3%左右。根據中國汽車工業協會公布的數據，2021年全國乘用車銷量2149.2萬輛，其中新能源車352.1萬輛，新能源車銷量占總銷量比為16.4%，長安汽車新能源車占比低于全國平均數。
另據乘聯會數據顯示，全國新能源汽車1月國內零售滲透率達16.6%，其中，自主品牌中的新能源車滲透率已達31.4%，但長安新能源車滲透率僅為8.57%。
而2021年，新能源車與傳統燃油車的走勢形成強烈差異化特征，新能源車對燃油車市場已實現了部分替代效應。數據顯示，我國2021年乘用車零售，同比2020年凈增量86萬輛，傳統燃油車減少102萬輛，同比下降6%，新能源車則增長188萬輛，同比增長169%。
在這種情況下，如果在新能源車的戰略和布局上落后，將在未來的競爭中處于被動狀態。盡管長安汽車以旗下的阿維塔公司為平臺，與寧德時代、華為聯合開發智能電動汽車，但根據此前消息，首款車型最早也要到2022年三季度實現量產并完成首批交付。
但同業車企仍在持續發力。除了特斯拉、蔚來、小鵬、理想等新勢力，傳統車企也已經有了些成果和大動作，比如廣汽有“埃安”，北汽有“極狐”，上汽推出“智己”的同時，將“R汽車”升級為獨立新品牌“飛凡汽車”。
在新能源汽車的激烈爭奪戰中，相對“后發”的長安汽車能否在未來靠合作取勝，還是一個未知數。
合資品牌銷售呈階梯式下滑
合資品牌曾經是大多數車企銷量和利潤的主要貢獻者。但近幾年，隨著自主品牌和新一代消費者的崛起，不少曾經風光的合資品牌或退出中國市場或遭遇困境，長安汽車集團旗下的長安福特和長安馬自達也不例外。
據長安汽車發布的2022年1月產銷快報，期內長安福特產量和銷量分別為25717輛和24853輛，分別同比下降9.72%和17.48%。從2021全年看，長安福特累計銷售253293輛，與2020年的183987輛相比出現較大提升。這與2016年銷量一度近百萬的量比起來，已相去甚遠。
長安馬自達1月產量和銷量分別為15342輛和19888輛，分別同比增長17.64%和67.69%。但從2021年全年數據來看，長安馬自達銷售137300輛，與2020年的133608輛相比出現下滑。
合資品牌也曾是長安汽車銷量和利潤的“雙奶牛”，尤其是長安福特。2012年11月，長安福特馬自達拆分為長安福特和長安馬自達兩家合資公司。單飛后的長安福特在當時”1515戰略”支持下，連續多年銷量、利潤攀升。
2013年，福特應勢在華推出的翼虎和翼博SUV車型，以及蒙迪歐中型轎車，將其當年銷售推高至678951輛。之后銳界以及特供中國市場的福睿斯，都在很長時間成為各個細分市場的標桿車型。到2016年，銷量更是一度近百萬輛，全年合資品牌銷量實現113.34萬輛，達到歷史高峰。
從公司歷年財報數據也能看出長安福特給集團帶來的貢獻。2013年，公司凈利潤實現34.67億元，同比大增142%。2014年至2016年，長安汽車凈利大增，分別實現75.18億元、99.23億元、102.77億元，其中，長安福特貢獻利潤比例分別為95%、87.76%和88%。
但一路攀升趨勢在2017年開始出現轉折。2017年，長安福特全年銷售82.8萬輛，同比下滑12.3%，結束了多年的正向增長。同年，長安汽車凈利潤從前一年的102.77億元下降至72.08億元，但福特在長安汽車年度凈利潤的貢獻比仍高達85.27%。
隨后，長安福特的銷售開始大幅下滑，2018年銷售37.8萬輛，同比下滑54%，2019年再度同比下滑51.3%至18.4萬輛，直到2021年，長安福特銷量才回到20萬輛以上，但與高峰時期相比相差甚遠。
長安汽車凈利潤受長安福特影響，也開始經歷大幅滑坡。2018年長安汽車凈利潤同比下降近九成，至7.23億元，2019年出現虧損，凈利潤為-26.49億元。2020年，該公司凈利潤靠投資收益扭虧為盈。
時至2021年上半年，該公司公司實現凈利潤18.05億元，同比下降30.62%，歸母凈利潤為17.29億元，同比下降33.54%。
值得關注的是，即使銷量滑坡，合資品牌仍是長安汽車利潤的主要貢獻者。2021年上半年，長安福特占長安汽車總銷量10.08%，但卻貢獻了7.26億元的凈利潤，而銷量占比5.02%的馬自達，為長安汽車貢獻了5.74億元凈利潤。
除了自身銷量下滑帶來的不利影響，國家對于合資品牌的政策改變，也將為長安汽車保住現有合資品牌利潤帶來更大阻力。根據《2018年版負面清單》，我國在2018年取消專用車、新能源汽車外資股比限制，2020年取消商用車外資股比限制，2022年取消乘用車外資股比限制以及合資企業不超過兩家的限制。汽車外資投資的全面開放，將使合資企業面臨更加激烈的競爭。
自主品牌車型多
長安汽車在自主品牌爆款車型的打造上可圈可點，比如其CS75在SUV車型。根據乘聯會發布的數據顯示，今年1月，長安CS75銷量為32122輛，同比下降22.8%，長安CS55系列大漲140.5%至29851輛，上述2款車在2022年1月SUV銷量排行榜上分別列第2、3位。
在競爭激烈的轎車車型上，長安汽車的逸動也排在前15位。以1月銷量為例，乘聯會數據顯示，逸動銷售21324輛，同比降8.2%，列當月轎車排行榜第12位。
根據長安汽車2021年12月份產銷快報，自主乘用車銷量也占全年汽車銷量總量比超過50%。快報顯示，公司2021年全年實現汽車銷量230.05萬輛，同比增14.82%，其中，自主乘用車銷量120.42萬輛，同比增長23.08%。
但從半年數據來看，公司實現的凈利潤18.05億元中，銷量占比僅15.1%的合資品牌，貢獻了超7成的利潤，而銷量占比超50%的自主乘用車利潤貢獻占比偏低。
長安官網數據顯示，長安旗下擁有歐尚、凱程、跨越和長安共4個子品牌，每個子品牌旗下在售車型都超過10款。但除CS、UNI、逸動和歐尚的X系列外，其余的子品牌車型銷量都表現較弱，但這些車型的研發和推廣成本，拉低了爆款車型的盈利，導致自主品牌的利潤貢獻較低。
根據官網顯示，長安汽車的自主品牌車型中，除個別車型的頂配版官方指導價超過20萬元，其余絕大部分車型售價集中在10萬元左右。而在同行業，吉利領克、長城WEY等高端車型的定價已接近30萬元。
行業統計數據顯示，2020年，長城、吉利、長安三家頭部車企，單車售價分別約為9.3萬元、8.04萬元和6萬元。國民車的定位也是其不賺錢的主要原因之一，如何完成高端化轉型，也是長安汽車需面對和解決的問題。
