在此背景下，上能電氣(300827.SZ)于2022年6月16日公布向不特定對象發行A股可轉換公司債券網上中簽結果。從目前公布結果看，公司網上中簽率為0.0014433022%，投資者申購熱情高漲。

公開資料顯示，上能電氣本次可轉債發行規模為4.2億元，發行期限6年，初始轉股價格為36.31元，發行主體及轉債評級均為A+，由主承銷商興業證券以余額包銷方式承銷。

據悉，上能電氣專注于電力電子變換技術，為光伏發電、電化學儲能接入電網以及電能質量治理提供解決方案，主要產品包括光伏逆變器、儲能雙向變流器及系統集成、電能質量治理產品、電站監控設備及智慧能源管理系統等。

順應“碳中和”趨勢 地面電站下半年裝機有望提速

隨著“碳中和”目標的推進和風光大基地的開工建設，集中式地面電站將迎來新一輪的發展熱潮。根據國家能源局統計，2021年中國光伏新增裝機容量54.88GW,同比增長13.9%，其中大型地面電站占比為46.6%，分布式電站占比53.4%。

作為領先的光伏逆變器提供商，上能電氣擁有健全的光伏逆變系列產品和技術，技術路線包含集中式、集散式和組串式光伏逆變解決方案；應用場景覆蓋大型地面、復雜山地、水上漂浮、工商業屋頂以及戶用分布式電站；單機功率范圍從8kW到3.4MW，滿足各種類型的應用需求。

其中，地面電站業務是上能電氣的優勢業務模塊。2021年度，在國內多個大型發電集團的招標項目中，上能電氣取得了豐碩的成果，鞏固了公司在地面光伏電站領域長期處于領軍地位。截至目前，公司的產品獲得了國家電投、中國電建、中國能建、大唐、中核、中廣核、華能等央企集團的及各類省屬大型國有企業、大型民營企業的青睞。

在國內取得佳績的同時，上能電氣持續開發面向海外市場的地面電站產品，提升境外客戶美譽度。根據 Bridge to India 的報告，公司 2021 年在印度市場逆變器并網量排名第二，占比約 18.23%，市場競爭力較強。未來，基于1500V-250/275KW組串式逆變器與1500V-320KW組串式逆變器項目，將進一步擴大公司地面電站產品解決方案優勢，拓展海外地面電站市場，增加海外銷售業績，進一步提升公司的競爭力。

此外，為了不斷提升地面電站產品壁壘，公司推出了面向大型地面電站場景開發的電站級運維管理系統——Sienergy智享能源管理系統。該系統填補了公司地面電站管理系統空白，不僅能向客戶提供完整的光伏地面電站解決方案，而且可以滿足客戶對于數字化電站有關的定制需求。

與分布式市場不同，由于央企的年度集采集中在每年的5~7月份，地面電站的供貨主要集中在下半年。未來全球光伏行業發展前景廣闊，行業情況整體向好，加之提前儲備關鍵物料緩解芯片短缺壓力，預計2022年下半年地面電站的裝機增長較大。

基于以上估計，上能電氣計劃繼續鞏固和加強地面電站光伏逆變器業務的市場占有率，持續升級優化產品，提升產品效率的同時降低制造成本，在保持產品質量穩定的前提下為客戶提供更具性價比的產品，鞏固公司的行業地位。

儲能在手訂單超800MW 募投項目加碼產能擴張

根據2021年10月國務院印發的《2030年前碳達峰行動方案》，到2025年，新型儲能裝機容量達到3000萬千瓦以上，按此數據計算，未來五年裝機量的年均復合增速將達到56%，儲能行業迎來較大的發展機遇，市場空間廣闊。

上能電氣經過多年的經驗積累，已在儲能相關領域形成了較強的競爭優勢，并應用于多個重大項目中。據年報披露，2021年度上能電氣儲能業務營收為1.42億元，同比增長135.3%，實現高速增長。在山東省首批“5+2”大型儲能示范項目中，上能電氣為3個百MW級儲能電站提供了儲能變流器服務，樹立行業新標桿。目前產品運行高效穩定，性能優異。根據CNESA最新發布的“2021年度中國儲能企業排行榜”排名結果顯示，在2021年國內新增投運裝機規模Top10儲能PCS提供商中，上能電氣位列第一。

從現有產能來看，上能電氣2020年首次發布募投項目“儲能雙向變流器及儲能系統集成產業化項目”已于2021年11月投產。然而隨著儲能市場需求的不斷增長，截至2022年2月末，公司儲能在手訂單已超過800MW。IPO募投項目產能已無法滿足現有訂單及未來訂單增長需求，公司產能擴展迫在眉睫。

基于此，上能電氣本次擬募集2.5億元投向年產5GW儲能變流器及儲能系統集成建設項目，項目計劃建設5GW儲能變流器、1GWh儲能集成系統（儲能電池PACK自產）、2GWh儲能集成系統（儲能電池PACK外購）的新產能。上述項目預計在2024年底建成，2025年開始逐步釋放產能并在2029年實現全部達產，達產后公司儲能變流器的總產能將達到5.5GW，儲能系統集成的總產能將達到3.3GW，可有效匹配不斷增長的客戶市場需求，其中1GWh采用自產儲能電池組，將一定程度上降低成本，提高供貨效率。