充電樁基本原理及分類
新能源汽車動(dòng)力電池主要通過充電和換電兩種方式實(shí)現(xiàn)補(bǔ)能。其中，充電模式主要包括交流慢充、直流快充和無線充電；
交流充電（慢充），即充電樁輸入交流電，通過車載充電機(jī)（OBC）將電網(wǎng)的交流電進(jìn)行變壓和整流，轉(zhuǎn)換為直流電后進(jìn)行充電。與直流充電相比，受車載充電機(jī)（OBC）功率限制，一般功率小、充電慢。優(yōu)點(diǎn)是對(duì)電網(wǎng)改造要求低，結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單，技術(shù)門檻相對(duì)較低，易于安裝且成本較低；
直流充電（快充），即將電網(wǎng)輸入的交流電通過直流充電樁內(nèi)置的充電模塊變壓整流為直流電，再通過充電槍輸入給電動(dòng)汽車內(nèi)部的動(dòng)力電池。與交流充電相比，直流充電一般具有功率高、充電快的特點(diǎn)，技術(shù)和設(shè)備與交流充電相比更為復(fù)雜，直流充電樁的制造成本和安裝成本也較高，更適用于對(duì)充電速率要求較高的應(yīng)用場(chǎng)景。
交流充電（慢充）：內(nèi)部不包含AC/DC模塊，交流/直流轉(zhuǎn)換由車載充電機(jī)OBC完成。常見功率為7KW，三相40KW，充電時(shí)間一般為6～10h，每個(gè)充電樁價(jià)格大約為0.2～0.5萬元，即建設(shè)成本約為500元/KW。根據(jù)中國充電聯(lián)盟6月數(shù)據(jù)，公共充電樁中，交流充電樁保有量為124.0萬，占比約為58%；
直流充電（快充）：外部充電柜直接把交流電轉(zhuǎn)換為直流，其中，包含多個(gè)AC/DC模塊，目前常用15KW，通過并聯(lián)方式擴(kuò)展功率。另外，還包含計(jì)量、監(jiān)控、輔助能功能模塊，保障直流充電過程中的計(jì)費(fèi)與安全。當(dāng)前直流充電樁/快充分一體機(jī)（60KW～180KW）、分體機(jī)（360KW～480KW）兩類，充電時(shí)間可縮短至0.4～1h，充電樁價(jià)格大約為5～12萬元，建設(shè)成本約1000元/KW。根據(jù)中國充電聯(lián)盟6月數(shù)據(jù)，公共充電樁中，直流充電樁保有量90.8萬臺(tái)，占比約為42%；
全球新能源車銷量高歌猛進(jìn)，充電樁需求較為迫切
據(jù)Marklines統(tǒng)計(jì)，自2016年以來，全球新能源汽車銷量保持波動(dòng)增長態(tài)勢(shì)，從2016年69.89萬輛增長至2022年1,051.20萬輛，年均復(fù)合增長率達(dá)57.11%。據(jù)國際能源署（IEA）在2021年5月發(fā)布的《NetZeroby2050》報(bào)告預(yù)測(cè)，到2030年，全球新能源汽車銷量將達(dá)到5,600萬輛。根據(jù)其2023年4月發(fā)布的《GlobalEVOutlook2023》報(bào)告中基于全球各國既定政策目標(biāo)進(jìn)行預(yù)測(cè)，到2030年，全球新能源汽車保有量將達(dá)到2.44億輛；?據(jù)IEA的數(shù)據(jù)顯示，公共快充充電樁數(shù)量由2016年末的7.20萬臺(tái)增長至2022年末的89.63萬臺(tái)，年均復(fù)合增長率達(dá)52.24%；公共慢充充電樁數(shù)量由2016年末的23.69萬臺(tái)增長至2022年末的178.28萬臺(tái)，年均復(fù)合增長率達(dá)39.99%。據(jù)《GlobalEVOutlook2023》預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2025年，全球公共充電樁將達(dá)670.0萬臺(tái)，其中公共快充充電樁達(dá)240.0萬臺(tái)，公共慢充充電樁數(shù)量達(dá)430.0萬臺(tái)；預(yù)計(jì)到2030年，全球公共充電樁數(shù)量將達(dá)到1,270.0萬臺(tái)，其中公共快充充電樁數(shù)量達(dá)480.0萬臺(tái)，公共慢充充電樁數(shù)量達(dá)790.0萬臺(tái)。
國內(nèi)充電樁行業(yè)現(xiàn)狀：保有量迅速增長，私樁增速高于公共樁
新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展過程中衍生出充換電的需求，充電樁行業(yè)在前期受大量的政策與補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)，加快建設(shè)進(jìn)程，近年來車樁比維持在3:1上下。伴隨著充電樁市場(chǎng)格局逐漸穩(wěn)定，廠商盈利模式日漸成熟，充電樁建設(shè)也在由補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。截至2022年12月，我國新能源汽車保有量達(dá)1310萬輛，充電樁保有量達(dá)520.9萬座，車樁比下降到至2.51∶1，距離實(shí)現(xiàn)更低車樁比的目標(biāo)仍有一定的發(fā)展空間；?根據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2023年6月，我國充電樁保有量達(dá)665.2萬座，同比增長69.8%，其中，公共充電樁保有量214.9萬座，同比增長40.6%（直流充電樁90.8萬座，交流充電樁124.0萬座），私人充電樁保有量450.3萬座，同比增長88.4%。當(dāng)年累積增長144.2萬座，其中公共充電樁新增6.5萬座（直流3.1萬，交流3.3萬），私人充電樁新增23.1萬座。
充電樁行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
上游：充電樁設(shè)備元器件供應(yīng)商，包括充電模塊/功率器件/接觸器/繼電器/連接器等，代表企業(yè)有華為/中興/盛弘股份/通合科技/英飛源等；
中游：充電樁生產(chǎn)和運(yùn)營方存在業(yè)務(wù)重合部分，很多主流的充電樁企業(yè)采取“生產(chǎn)+運(yùn)營”一體化模式，代表企業(yè)有ABB/BTCPOWER/Daeyoung/盛弘股份/萬幫數(shù)字（星星充電）/玖行能源/科陸電子/中恒電氣/科士達(dá)/萬馬股份等；
下游：充電樁下游主要以新能源電動(dòng)汽車和充電服務(wù)運(yùn)營解決商為主，代表企業(yè)有萬幫數(shù)字/特銳德/國家電網(wǎng)/南方電網(wǎng)/奧動(dòng)新能源/杭州伯坦/比亞迪/特斯拉/上汽集團(tuán)/金龍客車等。充電樁行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)
1）行業(yè)增長能否如預(yù)期？
關(guān)鍵在于單樁能不能盈利，充電站能不能盈利？根據(jù)前文計(jì)算，可以盈利，但是投資回報(bào)期較長，前期投入較高。提高盈利能力的核心關(guān)鍵有兩點(diǎn)，一是提高充電樁利用率（可以用懲罰機(jī)制防止占樁、提升充電樁靈活性）；二是增加服務(wù)內(nèi)容，比如廣告（較易實(shí)現(xiàn)）、檢測(cè)（用戶認(rèn)可難）、光儲(chǔ)（投入更大）。在發(fā)展初期，影響充電樁利用率最關(guān)鍵的因素是地段，位置決定了流量，流量才能最為便捷的提升充電樁利用率；
2）行業(yè)增長的壁壘是哪些？
最大的行業(yè)增長壁壘在于土地資源的稀缺，這種稀缺性會(huì)隨著新能源汽車保有量的增長、快充技術(shù)的提升，進(jìn)一步增長；政府提高新能源汽車充電樁下鄉(xiāng)，可能導(dǎo)致有地方資源的政府性機(jī)構(gòu)或有政府資源的企業(yè)擁有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，其余社會(huì)性資本進(jìn)入阻礙將會(huì)加大（一是比較難進(jìn)入市場(chǎng)，二是不敢過早介入市場(chǎng)，因?yàn)橛幸欢ǜ怕收猿潆姌督ㄔO(shè)在周邊，將對(duì)所覆蓋流量產(chǎn)生較大沖擊）；
技術(shù)并不是很大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，根據(jù)優(yōu)優(yōu)綠能招股說明書，公司2015成立，同年推出15KW充電模塊，2016年推出20KW充電模塊，2017年推出500V、750V的30KW充電模塊，2018年推出1000V的30KW充電模塊，2019年推出300V-1000V恒功率充電模塊，2020年推出40KW充電模塊。技術(shù)快速成熟，達(dá)到市場(chǎng)領(lǐng)先水平。
3）行業(yè)發(fā)展具備哪些特點(diǎn)？
從充電樁分布及技術(shù)演進(jìn)的角度來看，行業(yè)最初階段，通過搶占核心地段、流量高的地段建充電站，以此提高單樁利用率。隨著土地資源稀缺性愈發(fā)明顯，轉(zhuǎn)而進(jìn)入第二階段，即提升充電速度，縮短單車充電市場(chǎng)以提高單樁利用率（目前就處于該階段）。未來，充電站為提高盈利能力，將會(huì)在技術(shù)支持的前提下，嘗試光儲(chǔ)充一體化；從客群的角度來看，最廣泛的客群是網(wǎng)約車/公交大巴等營運(yùn)性客戶，其次才是缺乏家充條件，或在外偶爾充電的私家車主。核心點(diǎn)是怎樣緩解私家車主在充電等待期間的不適，所以目前充電站大多設(shè)置在商場(chǎng)酒店等功能區(qū)域。若快充技術(shù)提升至充電市場(chǎng)壓縮至30分以內(nèi)，在此前提下，私家車主對(duì)公共充電樁的增量需求將是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的二階助力。
新能源汽車動(dòng)力電池主要通過充電和換電兩種方式實(shí)現(xiàn)補(bǔ)能。其中，充電模式主要包括交流慢充、直流快充和無線充電；
交流充電（慢充），即充電樁輸入交流電，通過車載充電機(jī)（OBC）將電網(wǎng)的交流電進(jìn)行變壓和整流，轉(zhuǎn)換為直流電后進(jìn)行充電。與直流充電相比，受車載充電機(jī)（OBC）功率限制，一般功率小、充電慢。優(yōu)點(diǎn)是對(duì)電網(wǎng)改造要求低，結(jié)構(gòu)較為簡(jiǎn)單，技術(shù)門檻相對(duì)較低，易于安裝且成本較低；
直流充電（快充），即將電網(wǎng)輸入的交流電通過直流充電樁內(nèi)置的充電模塊變壓整流為直流電，再通過充電槍輸入給電動(dòng)汽車內(nèi)部的動(dòng)力電池。與交流充電相比，直流充電一般具有功率高、充電快的特點(diǎn)，技術(shù)和設(shè)備與交流充電相比更為復(fù)雜，直流充電樁的制造成本和安裝成本也較高，更適用于對(duì)充電速率要求較高的應(yīng)用場(chǎng)景。
交流充電（慢充）：內(nèi)部不包含AC/DC模塊，交流/直流轉(zhuǎn)換由車載充電機(jī)OBC完成。常見功率為7KW，三相40KW，充電時(shí)間一般為6～10h，每個(gè)充電樁價(jià)格大約為0.2～0.5萬元，即建設(shè)成本約為500元/KW。根據(jù)中國充電聯(lián)盟6月數(shù)據(jù)，公共充電樁中，交流充電樁保有量為124.0萬，占比約為58%；
直流充電（快充）：外部充電柜直接把交流電轉(zhuǎn)換為直流，其中，包含多個(gè)AC/DC模塊，目前常用15KW，通過并聯(lián)方式擴(kuò)展功率。另外，還包含計(jì)量、監(jiān)控、輔助能功能模塊，保障直流充電過程中的計(jì)費(fèi)與安全。當(dāng)前直流充電樁/快充分一體機(jī)（60KW～180KW）、分體機(jī)（360KW～480KW）兩類，充電時(shí)間可縮短至0.4～1h，充電樁價(jià)格大約為5～12萬元，建設(shè)成本約1000元/KW。根據(jù)中國充電聯(lián)盟6月數(shù)據(jù)，公共充電樁中，直流充電樁保有量90.8萬臺(tái)，占比約為42%；
全球新能源車銷量高歌猛進(jìn)，充電樁需求較為迫切
據(jù)Marklines統(tǒng)計(jì)，自2016年以來，全球新能源汽車銷量保持波動(dòng)增長態(tài)勢(shì)，從2016年69.89萬輛增長至2022年1,051.20萬輛，年均復(fù)合增長率達(dá)57.11%。據(jù)國際能源署（IEA）在2021年5月發(fā)布的《NetZeroby2050》報(bào)告預(yù)測(cè)，到2030年，全球新能源汽車銷量將達(dá)到5,600萬輛。根據(jù)其2023年4月發(fā)布的《GlobalEVOutlook2023》報(bào)告中基于全球各國既定政策目標(biāo)進(jìn)行預(yù)測(cè)，到2030年，全球新能源汽車保有量將達(dá)到2.44億輛；?據(jù)IEA的數(shù)據(jù)顯示，公共快充充電樁數(shù)量由2016年末的7.20萬臺(tái)增長至2022年末的89.63萬臺(tái)，年均復(fù)合增長率達(dá)52.24%；公共慢充充電樁數(shù)量由2016年末的23.69萬臺(tái)增長至2022年末的178.28萬臺(tái)，年均復(fù)合增長率達(dá)39.99%。據(jù)《GlobalEVOutlook2023》預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2025年，全球公共充電樁將達(dá)670.0萬臺(tái)，其中公共快充充電樁達(dá)240.0萬臺(tái)，公共慢充充電樁數(shù)量達(dá)430.0萬臺(tái)；預(yù)計(jì)到2030年，全球公共充電樁數(shù)量將達(dá)到1,270.0萬臺(tái)，其中公共快充充電樁數(shù)量達(dá)480.0萬臺(tái)，公共慢充充電樁數(shù)量達(dá)790.0萬臺(tái)。
國內(nèi)充電樁行業(yè)現(xiàn)狀：保有量迅速增長，私樁增速高于公共樁
新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展過程中衍生出充換電的需求，充電樁行業(yè)在前期受大量的政策與補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)，加快建設(shè)進(jìn)程，近年來車樁比維持在3:1上下。伴隨著充電樁市場(chǎng)格局逐漸穩(wěn)定，廠商盈利模式日漸成熟，充電樁建設(shè)也在由補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)逐漸轉(zhuǎn)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)。截至2022年12月，我國新能源汽車保有量達(dá)1310萬輛，充電樁保有量達(dá)520.9萬座，車樁比下降到至2.51∶1，距離實(shí)現(xiàn)更低車樁比的目標(biāo)仍有一定的發(fā)展空間；?根據(jù)充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2023年6月，我國充電樁保有量達(dá)665.2萬座，同比增長69.8%，其中，公共充電樁保有量214.9萬座，同比增長40.6%（直流充電樁90.8萬座，交流充電樁124.0萬座），私人充電樁保有量450.3萬座，同比增長88.4%。當(dāng)年累積增長144.2萬座，其中公共充電樁新增6.5萬座（直流3.1萬，交流3.3萬），私人充電樁新增23.1萬座。
充電樁行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈
上游：充電樁設(shè)備元器件供應(yīng)商，包括充電模塊/功率器件/接觸器/繼電器/連接器等，代表企業(yè)有華為/中興/盛弘股份/通合科技/英飛源等；
中游：充電樁生產(chǎn)和運(yùn)營方存在業(yè)務(wù)重合部分，很多主流的充電樁企業(yè)采取“生產(chǎn)+運(yùn)營”一體化模式，代表企業(yè)有ABB/BTCPOWER/Daeyoung/盛弘股份/萬幫數(shù)字（星星充電）/玖行能源/科陸電子/中恒電氣/科士達(dá)/萬馬股份等；
下游：充電樁下游主要以新能源電動(dòng)汽車和充電服務(wù)運(yùn)營解決商為主，代表企業(yè)有萬幫數(shù)字/特銳德/國家電網(wǎng)/南方電網(wǎng)/奧動(dòng)新能源/杭州伯坦/比亞迪/特斯拉/上汽集團(tuán)/金龍客車等。充電樁行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)
1）行業(yè)增長能否如預(yù)期？
關(guān)鍵在于單樁能不能盈利，充電站能不能盈利？根據(jù)前文計(jì)算，可以盈利，但是投資回報(bào)期較長，前期投入較高。提高盈利能力的核心關(guān)鍵有兩點(diǎn)，一是提高充電樁利用率（可以用懲罰機(jī)制防止占樁、提升充電樁靈活性）；二是增加服務(wù)內(nèi)容，比如廣告（較易實(shí)現(xiàn)）、檢測(cè)（用戶認(rèn)可難）、光儲(chǔ)（投入更大）。在發(fā)展初期，影響充電樁利用率最關(guān)鍵的因素是地段，位置決定了流量，流量才能最為便捷的提升充電樁利用率；
2）行業(yè)增長的壁壘是哪些？
最大的行業(yè)增長壁壘在于土地資源的稀缺，這種稀缺性會(huì)隨著新能源汽車保有量的增長、快充技術(shù)的提升，進(jìn)一步增長；政府提高新能源汽車充電樁下鄉(xiāng)，可能導(dǎo)致有地方資源的政府性機(jī)構(gòu)或有政府資源的企業(yè)擁有較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，其余社會(huì)性資本進(jìn)入阻礙將會(huì)加大（一是比較難進(jìn)入市場(chǎng)，二是不敢過早介入市場(chǎng)，因?yàn)橛幸欢ǜ怕收猿潆姌督ㄔO(shè)在周邊，將對(duì)所覆蓋流量產(chǎn)生較大沖擊）；
技術(shù)并不是很大的競(jìng)爭(zhēng)壁壘，根據(jù)優(yōu)優(yōu)綠能招股說明書，公司2015成立，同年推出15KW充電模塊，2016年推出20KW充電模塊，2017年推出500V、750V的30KW充電模塊，2018年推出1000V的30KW充電模塊，2019年推出300V-1000V恒功率充電模塊，2020年推出40KW充電模塊。技術(shù)快速成熟，達(dá)到市場(chǎng)領(lǐng)先水平。
3）行業(yè)發(fā)展具備哪些特點(diǎn)？
從充電樁分布及技術(shù)演進(jìn)的角度來看，行業(yè)最初階段，通過搶占核心地段、流量高的地段建充電站，以此提高單樁利用率。隨著土地資源稀缺性愈發(fā)明顯，轉(zhuǎn)而進(jìn)入第二階段，即提升充電速度，縮短單車充電市場(chǎng)以提高單樁利用率（目前就處于該階段）。未來，充電站為提高盈利能力，將會(huì)在技術(shù)支持的前提下，嘗試光儲(chǔ)充一體化；從客群的角度來看，最廣泛的客群是網(wǎng)約車/公交大巴等營運(yùn)性客戶，其次才是缺乏家充條件，或在外偶爾充電的私家車主。核心點(diǎn)是怎樣緩解私家車主在充電等待期間的不適，所以目前充電站大多設(shè)置在商場(chǎng)酒店等功能區(qū)域。若快充技術(shù)提升至充電市場(chǎng)壓縮至30分以內(nèi)，在此前提下，私家車主對(duì)公共充電樁的增量需求將是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的二階助力。
